Vionaxu2023-02-23 13:07:41
Vionaxu请问如下操作对久期和曲度的影响，我的理解是否正确？
回答（1）
Nicholas2023-02-24 10:54:07
Nicholas同学，早上好。
long call option on bond 在行权前相当于买入了一个期权，期权在利率波动率变大的时候期权价值更大，增加整体组合的价值，这个在一定程度上可以看作是和凸性的逻辑相同，增加凸性；
在行权后会进入更多的债券头寸（因为要把债券买进来），那么组合的久期是更大的，而根据凸性的公式，久期更大则凸性也更大。
同样的逻辑，Long put option on bond分为行权前和行权后，
行权前等于加入了一个期权，则凸性更大；
行权后需要将头寸中的债券卖给别人，则债券头寸更少，久期更小，凸性更小。
请【点赞】，祝你顺利通过考试~
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