陈同学2023-02-20 09:43:08
陈同学cross currency basis swap这个题，有一个bias是说你cirp成立，uirp不成立吗？与前面直播的forward是一个情景对吧？
回答（1）
开开2023-02-21 13:49:40
开开同学你好，CIRP也不成立的情况下，会存在这个basis。
forward rate bias是UIRP不成立的情况下存在的。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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是不是说只要有forward在市场上，CIRP就会成立？
有没有及时市场上有forward可以交易的，CIRP也不成立的？我觉得就像及时市场上有一个利率，但是大家觉得无风险利率并不是这个市场的利率，从市场利率按CIRP得到的价格并不等于forward的价格。假如将市场上利率剔除掉一部分，就会等同当前市场的forward的价格。我觉得剔除掉的这部分就是bias对吧？
就是还是没明白为什么一说到市场上forward可以交易，那么就会一定认为是通过市场的利率以及CIRP，得到的forward的价格和市场上forward的价格是一致的。就相当于一说市场存在forward，那么就认为CIRP成立。
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CIRP的意思是说，因为有forward可以对冲汇率风险，所以我直接投资本国的资产，获得本国利率，和我先把该国货币换成外币投资外国资产，获得外国利率，再换回本币的收益应该是一样的。所以forward应该根据CIRP来定价。
08年金融危机之后，CIRP就经常不成立了。也就是，我直接投资本国的利率和到国外转一圈再换回本国的收益不同，也就是存在basis。
计价方式是P/B
也就是F/S不等于(1+rP)/(1+rB)，会存在一个basis，如果basis定价在P货币上，那么实际上F/S=(1+rP+basis)/(1+rB)
F=S*(1+rP+basis)/(1+rB)，这才是实际上市场上可以看到的forward定价。
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