陈同学2023-02-18 21:19:38
陈同学Mock I am 里question7，这个调beta的问题，两个如果都是beta，为什么不能把第一个QQQ的beta直接从1.45调整到目标1.08，一定要吧QQQ的beta先调成0，然后用市场指数的beta调为1.08？就不能比如直接吧QQQ调整为1.08，然后就可以不用买市场指数的合约了？
回答（1）
开开2023-02-20 09:59:50
开开同学你好，因为这里不止要调beta，还要eliminate QQQ exposure，所以这部分的beta不能来自于QQQ。而且题干中给的操作建议就是要先sell QQQ futures再buy SP500 futures.
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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假如把资产都看成因子，那无论是QQQ的beta，还是市场的beta，都是beta，如果只从因子的角度，是不是没这么个问题？
为什么从因子角度两个资产可以等同，但实际上资产不能等同？是因为资产再分解成因子时，还有其他的因子没有考虑对吧？比如QQQ可能有abc因子，实际上我们讨论时候只讨论的beta，而忽略了其他的？
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这里没考虑其他因子，但考虑了什么资产提供了这个beta
我们的解题要贴合题目的要求。既然题目中明确提到了不想要QQQ的敞口，同时把原来QQQ部分的beta调整至目标值，先要用QQQ的futures来把它的敞口对冲掉。
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