Nicholas2023-02-19 21:20:31

同学，晚上好。
1. 关注重点的问题，而不是不关注。利差变动对投资级债券来讲影响很大，因此衡量利差变动导致的债券价格变动的利差风险就成为主要关注的方面；而高收益债券利差都很大，更多关注哪个债券有可能违约的问题，违约后债券价格立马可以从市值上反映出来。
投资级债券，关注spread变化对债券组合的影响。
高收益债券，关注违约问题。（通过market value的变化，研究债券的default risk）

2. 经验久期部分，经验久期是用基准利率变动和债券价格回归出来的，因此评级越低，涉及的利差考虑、违约考虑就更多，而低评级债券更像股票的特征 (equity-like)，当经济好的时候，股票表现好，央行会加息，因此利率上升，而此时低评级债券的表现也较好，所以低评级债券的价格与利率呈现正相关关系，即empirical duration是负数的情况。

加油，祝你顺利通过考试~