kate2023-02-17 19:30:06
kate请问Q4-B中long方和short方的判断依据是什么？根据视频解说，是因为在问题中说到FM公司的spread变宽所以要买/short，GM的spread变窄所以卖出/long；但我以为是通过题干所给的表格来判断：两个公司是类似的Tele公司，期限都是5年，那么照理spread应该基本一样，但是FM的spread是110bp，GM是130bp，说明同样的风险FM的CDS卖得便宜，GM的CDS卖得贵，所以要买入/short FM的CDS，卖出/longGM的CDS。不知我的理解对不对？
回答（1）
Nicholas2023-02-19 21:01:21
Nicholas同学，晚上好。
1. 是基于基础逻辑利率上升债券价格下降，而利率下降债券价格上升的逻辑来思考如何获益；
2. 因此利差扩大就应该买保护，而利差缩窄就应该卖保护，是根据对未来利差的预期而执行相应的策略；
3. 同学的思考中，未考虑不同的发行主体，哪怕同一发行主体的不同债券，其利差也是不同的，因此不能据此来判断多空方向。
加油，祝你顺利通过考试~
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