Asher2023-02-15 11:14:02
AsherFactor based
回答（1）
开开2023-02-15 16:04:38
开开同学你好，三级里面一般就是权益。
在权益中和AA和交易中
AA中就是用factor based方法进行资产配置可以避免overlapping risk factors。
权益中就是factor based strategy。smart beta就是passive factor investing。掌握因子投资
交易中有提到factor based benchmark，如果采用特别的因子策略的基金，他并不是根据市场指数去构建调整组合的，而是靠因子择时的模型，因此要用factor based benchmark去评价基金的。
归因中，学过factor based attribution，其实就是选一个因子模型，看各因子贡献的收益率。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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1. asset allocation 里好像就是说risk factor合成吧？
2. alternatives里讲得是risk factor based较于traditional approach 比较
3. 然后equity里面的passive和active都有讲到factor based 这两个什有什么区别吗？你说到的防止overlapping好像是在equity中active strategy里面的quantitative method factor based但是passive中的smart beta不是很明白
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4. 我还想问为什么equity中和alternative中对于factor based的优缺点描述这么不一样 不都是同一个事儿吗
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1.是的
2.对
3. smart beta 属于active和passive的结合。smart beta 被动的原因是因为它们是rule based，怎么选择因子，怎么构建因子，怎调仓都是透明的。但也一定的主动成分，因为选择因子，factor weighting是多少需要人为确定。但它和传统的主动投资相比，主动部分是在指定规则的部分，制定完就是被动的按规则去投资了。传统的主动投资的主动判断时会持续整个invest process的。主动的因子投资中，会有一些特别的策略，例如factor rotation是主动投资者可以用这些被动的因子投资工具来押注他们当前看好的板块，那么随着市场的变化，他们押注的因子也会变化。还有，就是它们会构建一些非常规因子（unconventional factor）.
4. equity中是因子投资，而alternative中的是用risk factor的框架来对资产进行分类和资产配置的，用来和traditional approach进行对应。traditional approach是根据流动性和大类资产在不同经济环境下的表现来的，而risk factor based approach是根据资产在不同因子上的敞口来判断的。因子的概念是相同的，但用法不一样。
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