开开2023-02-15 13:10:09

同学你好
1.股票：
大规模的紧急交易，尤其是流动性较差的小盘股，通常通过high-touch principal trade /broker risk trade执行交易，经纪商扮演做市商和交易对手的角色。
大规模非紧急交易可以使用交易算法执行（特别是对于流动性更强的大盘股），对于流动性较差的证券，可以使用high-touch agency trade的方法，此时broker不自己参与交易，而是帮忙撮合交易。
对于流动性证券的小额交易，大多数买方交易者使用电子交易。
2.固定收益:
除了最近发行的美国国债，债券市场上的算法交易非常有限（固收市场特例）。对于其他固定收益工具，high-touch（人工互动）交易依然存在，特别是对于规模较大、流动性较差的证券。
小规模交易和大规模紧急的交易通常是通过做市商风险交易(principal trade /broker risk trade)（通过RFQs）
大规模的非紧急交易通常使用high-touch（人工互动）的方法来实现（agency trade而非principal trade）。
3.交易所内交易的衍生品
大规模紧急交易通过扫单即“sweep the book”的方式交易。
大规模非紧急交易通常通过交易算法实现。
小规模的交易常使用直接市场准入（DMA)。
4.场外的衍生品
通常大规模紧急交易通过做市商风险交易实施（ broker risk trades）。
大规模非紧急交易通常使用high-touch agency trade实施。 
5、现货外汇市场
对于大规模紧急交易，通常将报价请求（RFQ）提交多个做市商让他们竞价。
大规模非紧急交易通常使用算法（例如，TWAP）或high-touch agency trade方法来执行。
小规模交易通常使用直接市场准入（DMA）实现。

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~