开开2023-02-13 18:04:36

同学你好，
1、央行收紧货币政策，本国利率上升，那么短期资本追逐高利率货币，资金流入，导致本币升值。长期来看，利率平价成立，高利率货币远期会贬值。
2、这里要看计价方式。如果计价方式是DC/FC，那么forward points是正的，代表外币远期升水（forward premium），即本币远期贴水（forward discount）。就像本题中，本国央行采取紧缩货币政策，根据利率平价（远期利率是根据利率平价来算的），本币SEK远期贴水，对应EUR相对SEK远期升水，因为现在的计价方式是SEK/EUR，所以F>S，roll yield为正。
如果说，拥有FC多头，通过short FC forward来hedge外汇敞口，那么roll yield = (F-S)/S。如果forward premium，roll yield>0；如果forward discount，roll yield<0。
3、carry trade的本质就是借低利率货币，换成高利率货币，获得赚得利差，最后再把高利率货币换回来还掉。在这一过程中，我们担心的是汇率变化。根据利率平价理论，高利率货币，将来会贬值，如果远期的汇率正好等于基于利率平价算出来的远期汇率，这个时候carry trade是赚不了钱的，因为赚的利差会由于汇率的下降而损失掉。只有当高利率货币的贬值幅度低于由利率平价算出来的值时，利差-贬值幅度才会大于零，carry trade才会盈利。

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~