Asher2023-02-10 19:49:37
Asher可否讲一下百题case1 第四题 borrow yen的SWAP 用现金流去向图的方式讲解 题目是borrow yen为什么又要receive yen interest呢，那不得pay yen interest吗？？我主要是没怎么见过用currency swap 来hedge的情况 一般hedge都是future or option
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开开2023-02-13 17:44:08
开开同学你好，你说的是第四题吗？
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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不好意思我看错了 是第五题 关于PAY 多少YEN interest的
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好的同学。这题就是普通的currency swap的计算
currency swap不是用来hedge的，而是AS needs to borrow an additional R30,000,000。
但由于巴西信贷收紧，AS直接借real的利率太高，但他可以较低的利率获得yen的贷款。
那么，通过yen-real currency swap，AS可以更便宜的借入real。
AS期初借入日元换给swap对手方，然后换回real。
因为期初是他把日元换给对方的，所以对手方需要支付给ASswap中约定好的7.1%的日元利息，然后AS需要支付期初借的9.5%的日元贷款的利息。一轧差就是需要支付净的2.4%的净的yen的利率。
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完全理解了 谢谢
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