12023-02-08 17:47:02
1fixed income arbitrage 关于credit 女老师讲long p大的国债 ，而jcy老师讲是种carry trade long r 大的公司债、到底哪个对啊？
回答（1）
开开2023-02-09 11:01:27
开开同学你好，
其实都可以，主要看基金经理的观点。如果是认为现在的利差太宽，未来会缩窄，那么应该long公司债，short国债；如果认为现在利差太窄，未来会增加，那么应该long国债，做空short公司债。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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如果不是动态的呢？现在r公司债大r国债小，是long哪个啊？
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一种是longr大的公司债也就是carry trade ，一种是long 价格大的国债，选哪个？
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如果是carry trade，那么很好判断，就是long r高的，short r低的，获得利差。
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所以是选r大的还是选p大的？双师基础课咋讲的不一样呢
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carry trade都是long r大的，short r小的，这样才有利差
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没懂我的意思 一种是carry trade long r大我知道 还有一种考虑方式是long价格高的（r小,也就是不是用carry trade来做了）这俩方案选哪个啊两个老师讲的不同
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根据原版书的表述，如果是根据credit quality进行的固定收益套利，那么是在crisis时期，信用质量恶化的时候遭遇损失的。所以，基本的理念应该是long credit risk，即承担一定信用风险，获得信用风险溢价。同时，这个credit risk相对于它的r来说并没有那么大，所以它是偏低估的（价格偏低，r偏大）。
书上没有就credit quality相关的举具体的例子。我找了一本参考书，上面有相关的举例，同学看一下。
就是long一个你认为相对于它的基本面被低估了的公司债，然后通过short 国债来对冲掉利率风险。
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