1000008549872023-02-08 15:54:47
100000854987老师这个21题，bull flatten下，短期和长期利率都下跌，只不过长期下跌的多，所以短期和长期价格都应该上涨，且长期长的多；inversion下，短期利率上涨，价格下跌loss，长期利率下跌，价格上涨gain,所以应该是B长期短期都gain的情况获利最多啊？答案为何是C？
回答（1）
Nicholas2023-02-13 20:25:25
Nicholas同学，晚上好。
那么Bear必然是损失，虽然Bull是利得，但是C选项的收益率曲线反转情况下，长期利率下降更多，收益更大。
因为长期债券的久期是更大的，因此利率变动对整体的影响是更大的，例如1年债券的久期为0.75，30年期债券的久期为22.5，那么同样的利率变化1%，长期债券引起的债券价格变化是更大的，现在反转情况下长期利率下降更多，那么自然是该情况获益更多。
这里没有定量的计算，只是定性的结论，定性结论而言反转必然是长期利率下降更大的选项。
加油，祝你顺利通过考试~
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