Yuzuru2023-02-08 11:32:17
Yuzuru为什么说puts me bond 是买入期权，callable bond 是卖出？请再详细解答一下。
回答（1）
Nicholas2023-02-13 20:17:02
Nicholas同学，晚上好。
我们均站在投资者的角度来考虑这个问题，
1. putable bond中，买入可售回期权，它可以让我们在债券价格降低到一定价格的时候能够将债券卖回给发行方，例如98元的债券以100售回。这种情况发生在利率上升的情况下，那么其实就是我们在期初以一定的期权费（因为该债券更贵）买入可售回期权，该权利看跌债券，债券价格下降的时候可以以更高的行权价行权而获益；
2. callable bond中，卖出可赎回期权，它可以让我们在债券价格升高到一定价格的时候能够将债券被发行方赎回，例如102元的债券以100被发行方赎回。这种情况下发生在利率下降的情况下，就是我们在期初卖出call option而得到期权费（以更低的价格买入callable bond)，对方看涨债券，当债券价格上涨的时候，对方行权将债券赎回。
加油，祝你顺利通过考试~
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谢谢老师，理解您的解释。另外想进一步问下，怎么辨别什么时候站在投资者，什么情况下又是在发行者的立场呢？
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同学，早上好。
一般都是站在投资者角度来理解的。除了一级考虑权利是否对发行人有利之外，二三级都是站在投资者角度思考问题。
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