Doris2023-02-02 12:22:32
Doris老师好， 麻烦请问derivatives直播reading 9 example 7， cross currency basis swap那道题 我借cad的成本是mrr+65 bps ，完了收cad 的利息是mrr -15 bps，这都是基于cad 货币，net 是支出80 bps。这是基于cad货币的呀，为什么可以和直接借美元里面的mrr +1% 对比呢？ 这个1%是美元的1% 呀，所以不能说省了20个bps吧？
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开开2023-02-06 18:20:55
开开同学你好，这个加拿大PE它想要的是USD去收购一家美国公司，只不过它直接去借美元不划算。所以它通过这个swap去换到美元的话，相对会比较便宜。
操作流程是：它先借CAD，成本是CAD MRR+65bp，然后把借到CAD换给需要的美国公司。而美国公司因为借美元便宜，所以他去借美元换给PE。在这个swap中PE公司支付USD利率，收CAD利息。
文中说，CAD–USD cross-currency basis swap is quoted at −15 bps，swap的定价通常在非美元一端，这就意味着收加元利息的一方要在CAD MRR的基础上少收15bp即收到的实际利率为CAD MRR-15BP。
因此对于PE公司来说，它实际借款的成本是：
+借加元的CAD MRR+65bp
-收到的加元利息CAD MRR-15BP
+支付的美元利息 USD MRR
=USD MRR+80bp
相比直接借美元USD MRR+100bp的成本，便宜了20bp
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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