Johnny2023-01-28 16:25:17

同学你好
Statement 1：房地产会有个繁荣与衰退的周期，这个是由供需造成的。在繁荣期，需求的上升会导致加大地产开发，提高投资，地产的盈利也会增多；在衰退期，过度建造会导致供大于求，导致地产泡沫破裂，房地产价值下跌。2011年的研究显示，美国金融危机所造成的房地产崩盘，并不是由于这个boom bust cycle造成，不是过度建造产生泡沫，而是过高的杠杆和对投机性地产的投资，属于资本市场因素。由于这个崩盘不是由周期造成，那地产价格的下跌以及后续的价格恢复都是很快的。从这个角度来看，statement 1是正确的。
Statement 3：Cap rate是对房地产进行估值的标准化工具，他可以类比于权益中的E/P。在长期，一国商业地产在稳定状态下的NOI增长率应当等于GDP增速。那么Statement 3的说法是错的，高质量商业地产的cap rate并不会超出GDP增速