开开2023-01-25 17:14:05

同学你好，
第一个问号，说的是RDC= (1+RFX)(1+RFC)-1，其中RFC是投资外国资产的收益率，RFX是汇率波动。而RFC和RFX有时候是有相关性的。比如文中说到的英国进口公司，当RFX和公司的业绩是正相关的，说以RFX和RFC也是正相关的，这个时候组合风险会上升，因为外汇贬值，不仅会导致汇率损失，还会导致外国资产投资回报下降。而投资RFX和RFC相关性为负的公司则相反，组合的风险会下降，因为外汇贬值，虽然会导致汇率损失，但是外国资产投资回报会上升，形成一定的对冲。

第二个问号。RDC= (1+RFX)(1+RFC)-1，所以σRDC =σ[(1+RFX)(1+RFC)-1]。因为投资的是无风险资产，我们认为RFC=rf，是一个常数，我们就可以把所以把(1+RFC)提出来，σRDC =(1+RFC)*σ(RFX)。

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