陈同学2023-01-15 12:12:00
陈同学这个的解释是不是有问题？ 一个是解释说要20 times sample size，书上我看就是10 times. 第一个图片里的to be riskless的解释是什么意思？无风险资产？ 还有，书上的基于因子的不就是有偏且不一致的吗？
回答（1）
Johnny2023-01-17 11:03:58
Johnny同学你好，答案没有说20倍，而是说对于20个资产大类而言，起码要有200个观测值，因此也是10倍，和原版书正文一样的。
在sample statics预测VCV中，如果资产数量超过历史观测值，那么估测出的结果会显示组合是无风险的，这是他的缺陷。而multi-factor model解决了这个问题，如果所有的factor都不是多余的，并且没有一个资产收益是完全只由因子决定（存在因子所不能解释的部分），那么投资组合就不会被误认为是无风险的。
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