Ms Q2023-01-12 19:40:33
Ms QMVO构建原理的第5-6条，可以画图解释一下吗？谢谢
回答（1）
Essie2023-01-18 00:33:56
Essie你好，见下图。
首先根据第四条，我们已经得到了optimal CAL，与EF相切的点是最优风险组合。
然后根据特定投资者的风险厌恶程度，引入无差异曲线，也就是下图绿色的曲线，它会和最优CAL线再次形成一个切点，这个新的切点为最优组合。
如果这个切点形成在了最优风险组合的左边，说明最优组合有风险资产和无风险资产共同构成。如果这个切点形成在了最优风险组合的右边，那么说明最优组合是做空了无风险资产，并全部投资于风险资产，也就是下图最右边红色的点。
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optimal CAL为什么是short Rf asset，invest in risky asset？
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删除上面。为什么右边的optimal portfolio要是short Rf asset，invest in risky asset？
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因为中间蓝色的点代表100%投资于风险资产，如果出现了红色的点位于蓝色点的右边，那么说明投资于风险资产的权重高于100%，因此需要short无风险资产。
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