Johnny2023-01-10 10:20:03

同学你好。
总需求上升，通常是大家兜里有钱，经济较好，大家购买力强，消费需求旺盛，导致需求曲线向右移动，均衡价格上升导致通胀。消费和储蓄是相反的，既然大家消费需求强，就意味着储蓄需求低，大家想把更多的钱拿来消费而不是买债券，这就导致债券价格下跌，那么（P1-P0）/P0就会下降。于是经济增长时，你持有债券的收益反而下降。
总供给旺盛会导致供给曲线右移，经济较好，产生通胀。总供给旺盛侧面反映出的是人们的消费需求没有跟上供给的增加，也就是说人们不愿意把钱掏出来增加消费，而是储蓄和买债券的倾向更高，导致债券价格上涨，（P1-P0）/P0上升，于是经济好的时候持有债券收益率也上升
考纲只要求掌握这个结论，对具体背后的原因只字不提。同一个结论可以有不同的理解方式，就比如总供给强劲，也可以理解为企业通过大量发债融资从而扩大了产出，那么债券供给大幅上升，就会导致新发行的债券价格较低，于是P0下降，那么（P1-P0）/P0也会上升。