开开2023-01-09 13:36:07

同学你好，这题是casebook中的真题。由于是比较久，答案中用到的中间过程名词和算法与当前算implementation shortfall的方法不太一样。所以老师认为这题掌握基本的思路就可以了，那就是implementation shortfall = paper portfolio的return - actual return。
如果按照现在的算法，
那么本题的paper return = 想要买入的股数*(最后收盘价-decision price) = 30,000*(11.25-11.1)=4,500
actual return = 实际成交的股数*（最后收盘价-平均成交价）-交易费用 = （15000+10000）*11.25-（15000*11.12+10000*11.14）-（15000+10000）*0.02 =2550
implementation shortfall =4,500-2550=1950
然后转化为in bps的形式，那么就是IS/paper portfolio cost *10000bps，
其中paper portfolio cost = 想要买入的股数*decision price=30,000*11.1 =333,000
implementation shortfall(bps)=1950/333,000*10000bps =59bp