学同学2023-01-07 14:49:32
学同学关于微笑曲线，为什么左边是凹线，右边是凸线，左边也是随着X轴的数字变大，斜率越来越陡峭了，不理解。
回答（1）
Evian, CFA2023-01-09 19:14:34
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
“波动率微笑”曲线如下图所示，都是“凸的”，因为数学上认为二阶导数大于零具有凸性，或者直白点说“涨多跌少”就是凸性：
标的资产S相同、到日期相T同而执行价格X不同的期权，执行价格偏离标的资产现货价格越远，隐含波动率越大。也就是平值期权ATM的隐含波动率相比于虚值期权OTM和实值期权ITM来说，隐含波动率要低。而且虚值或者实值程度越高，隐含波动率越高。
补充：“波动率微笑”和“波动率斜笑”的截图
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