梁同学2023-01-07 11:14:31
梁同学百题里这道答案是不是错了？因为题目中写了 if credit spreads decline instantaneously by 10 bps.所以只需要考虑-（-10bps）*spread duration，答案是AA。也就是说spread 和 credit loss 都是有时间范围的。
回答（1）
Nicholas2023-01-09 10:45:37
Nicholas同学，早上好。
这个题目是正确的，因为Expected excess return的公式中，考虑时间问题是持有期间。例如下面的题目描述中（截自原版书R14 Example12），
What is the instantaneous (holding period of zero) excess return if the spread rises to 3.25%?
即计算的是excess return，不考虑第三项，其中说明 instantaneous (holding period of zero) ，则第一项需要乘以0。
至于利率的变化，本就是在瞬时的情况下讨论的，因为类似收益率曲线策略中，都是讨论利率瞬时变化的影响。
加油，祝你顺利通过考试~
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