刘同学2022-12-26 05:48:35
刘同学请问这道题如何理解default correlation。如果高度正相关为什么还比较benchmark而言，增加债类投资权重？
回答（1）
Nicholas2022-12-26 11:13:36
Nicholas同学，早上好。
我们看到这里组合相较于基准高配了次级债和MBS，那么说明未来的利率波动率是更低的，因为如果利率波动率更高则不应该高配风险较大的资产。
另外违约相关性升高，推极端，例如+1，买低层级获利，因为要不大家都违约，要不大家都不违约，那么我倾向于选择收益率更高的产品；违约相关性变低，推极端，例如-1，买高层级保底，因为低层级会违约。因此当前的情况是违约相关性上升。
加油，祝你顺利通过考试~
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