冉同学2022-12-22 11:26:53
冉同学Cme官网14题，什么时候我们需要判断投资期和duration，什么时候不需要？固固收我们好像只看price impact 不看reinvestment和expected return
回答（1）
Johnny2022-12-22 15:28:44
Johnny同学你好，当投资期限和债券的macaulay duration相等时，由于利率变动所带来的债券价格变动会和再投资收益变动相互抵消，而导致最终债券的收益率接近于YTM，也就是2%。因此这个offset是被动发生的，是利率变动所导致的价格风险和再投资风险之间的互相抵消，而不是人为操作。这个是CME中的知识点，只不过固收没有提到这点
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固收中讲到单期负债匹配时首先讲了这个问题，把投资期限和麦考林久期匹配，把单笔负债的IRR锁定了。多期负债就没有明确要求这个条件。让人感觉即使多期负债只看Money duration了，也只考虑价格影响，不考虑coupon再投资收益了。
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同学你好，差不多是这么理解的。其实投资期和duration之间的关系，在以前一级固收中就讲过。三级考试是默认大家都把一二级内容都全部掌握了，所以你能发现诸如UIRP、CIRP、久期等知识点他就没有再从头开始讲
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