陈同学2022-12-22 08:43:27
陈同学债券的收益分解的R就是收益率，就是指YTM对吧，就是对YTM进行分解？
回答（1）
Nicholas2022-12-26 10:12:44
Nicholas同学，早上好。
债券收益率五因子拆解并不是对YTM进行拆解，而是对年化的持有回报率进行拆解，原因很简单，如果是持有到期则不需考虑利率变动导致的债券价格变动问题，因为持有到期拿到的就是面值。
这里将收益率曲线拆分为基准收益率曲线和利差两部分，因此两部分利率对应久期也是分别考虑（利率变动导致的债券价格敏感程度也不相同）。
加油，祝你顺利通过考试~
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