12022-12-13 19:12:53
1这个题需要掌握吗？考点是什么？谢谢
回答（2）
Chris Lan2022-12-14 10:18:29
Chris Lan同学您好
这个题考核的是CDX的交易策略，根据spread的变化，判断我们应该long哪个short哪个。
这个题最好掌握一下，有可能出题的。
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这个为啥duration变呢和之前做的题有所不同 可以捋一下这个题思路么谢谢
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老师这个是不是考的CDS roll down 了一年的return？
Nicholas2022-12-17 08:00:51
Nicholas同学，早上好。
是的。
这里题目的背景是经济下行，那么经济变差时信用利差扩大，则我们买入HY的保护（Short HY CDX），卖出IG的保护（Long IG CDX），做多空双方是需要维持原有的风险敞口；
则在开始的时候，我们有，
CDX HY: 109.3 per $100 face value, or 1.093 (= 1 + (5.00% – 3.00%) × 4.65)
CDX IG: 99.066 per $100 face value, or 0.99066 (= 1 + (1.00% – 1.20%) × 4.67)
HY的固定保费是5%，IG的固定保费是1%，利差部分是题目中给出，
一年后久期改变，根据题目中给出的信息计算，
CDX HY: 107.52 per $100 face value, or 1.0752 (=1 + (2.00% × 3.76))
CDX IG: 99.244 per $100 face value, or 0.99244 (=1 + (−0.20% × 3.78))
CDX HY是Short方，价格从109.3减少到107.52，获益；
CDX IG是Long方，价格从99.066涨到99.244，获益。
再考虑各自的名义本金，与收到、缴纳的保费即可。
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