12022-12-12 19:02:38
1尼古拉斯老师直播里 如果纵坐标不是credit spread而是yeild 应该sell LT CDS吧？
回答（1）
Nicholas2022-12-15 17:57:50
Nicholas同学，下午好。
1. 这里的纵坐标本就是收益率，信用利差是对信用风险的补偿，本质还是收益率。一般可以用基准利率+利差补偿构成风险债券的收益率整体；
2. 图中描述短期利率上升而长期利率下降，更准确的表述应该是短期信用利差上升而长期信用利差下降，因为我们考虑CDS交易是基于信用利差的升降而不同。长期而言，信用利差下降则卖保护，Long CDS，因为未来看好信用质量，违约概率较低，我们希望赚CDS保费。
加油，祝你顺利通过考试~
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