Nicholas2022-12-14 17:15:19

同学，下午好。
这个表述方式是正确的，没有问题。
首先回答同学问题，我们一般认为利差是风险债券收益率曲线中超过基准收益率曲线之上的部分，如果本就是基准债券，则没有利差。因此公式这里表示的利差定义相同，可以约去。
我们对DTS的本质进行理解，进而更深刻理解该知识点以解决同学问题：
1. DTS的定义：Duration times spread (DTS) is a modification of the spread duration definition to incorporate the empirical observation that spread changes across the credit spectrum tend to occur on a proportional percentage basis rather than being based on absolute basis point changes. 
2. DTS的说明及应用：意味着DTS其实是对利差久期的改进，同样可以用来计算债券价格的变化率。当利差的变化呈现方式并不是以点差（bps数值）的方式表示，而是以百分比来表示，用DTS乘以ΔSpread/Spread也可以计算出债券价格的变化率。
3. 因此当我们将完整的公式拆解，其本质还是利率变动和久期求解债券价格变动的公式，不过当利差的呈现方式用百分比表示时，我们可以直接使用DTS来求解债券价格变化率，那么在这里的两个利差均为风险债券的利差，可以约去。

附：资料引自CFA 2023 L3V3 P81 

加油，祝你顺利通过考试~