Chris Lan2022-12-15 19:57:15

同学您好
这里第2问，最好回答支浮动，收固定
第4问回答不正确，应该是每个付息日结算。

这个公司是发行了债券，所以他是支债券par*coupon rate的利息（支固定利息），他现在担心利率下降，如果利率下降，他们支的coupon rate就高了。
所以他们要进入一个swap，名义本金就是他们发行债券的面值，收固定，支浮动。如果是这样发行的债券和这个swap结合，最终的pay off就是
发行债券支固定，进入swap收固定支浮动，这样支固定和收固定就抵消了，相当于把负债变成支浮动。从而对冲了利率下跌的担心，如果利率真的下跌了，我们支出去的浮动是更低的。
因此相当于要让固定利率抵掉，因此利息的金额即为par*coupon rate，而swap收到的利息为NP*swap rate，两者应该抵消掉。所以可知NP就等于par。

1）期限：互换的期限就是3年，因为他担心的就是3年内利率会下降
2）现金流：互换的现金流应该收固定，支浮动。考虑到发行固定利率的债券，要支固定利息，其净效果是将其债券息票支付的固定转换为基于浮动。
3）名义本金：swap的名义本金就是他们发行债券的面值
4）结算日期：就是固定利率债权的付息日