开开2022-12-09 18:27:19

同学你好，基本面加权其实是为了获得优于市值加权的收益的。因为它认为市值大的股票可能存在一定的偏高估的可能性。
fundamental weighting就是根据公司的基本面指标，如book value, cash flow, revenue, sales, dividends等来计算成分股的权重。
我们这里举个例子，假设一个基本面加权的指数是以sales作为加权指标的，那么个股在指数中的权重是股票的sales比上所有成分股的sales之和。
但是再确定好个股的权重之后，他们的股价是会变化的。
如果某个成分股股价上涨，那么此时这只股票在指数中的权重就会上升，超过通过sales计算出来的权重，那么再平衡的时候就需要减仓该股票；
相反的，如果成分股股价下跌，那么此时这只股票在指数中的权重就会下降，低于通过sales计算出来的权重，那么再平衡的时候就需要加仓该股票。
此操作就会使得指数减持P/S较高的个股，增持P/S较低的个股，我们在二级学过，像P/S这样的估值倍数越高说明越高估，越低说明越低估，因此基本面加权会使得指数整体超配较低估的股票，低配较高估的股票。