陈同学2022-12-06 22:52:01
陈同学FI的收益分解，对持有到期还有用吗？如果持有到期，忽略再投资，收益也是当时购买时候的YTM吧，那这个收益的分解还有什么意义？是不是这个收益分解只对trading的有用？
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Chris Lan2022-12-07 09:57:19
Chris Lan同学您好
这里的预期收益率分解，通常让我们计算的是一年后的预期回报，并不是持有到期。
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那岂不是越临近到期越没什么用吗这个公式？用这个公式还要考虑是不是快到期。比如一个债券就是1年后到期，没什么特别目的要持有到期，但现在越到期越向面值回归，那些如久期变化不就没用了？及时曲线久期如何变，接近到期还是回归面值。
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同学您好
任何时候都可以用这种方法来计算预期的回报，如果快到期，只是未来价格会变成面值。其他的几项还是存在变数的，比如说信用风险也可能会变化。
而且你举的例子只是比较极端的情况，绝大多数都不会是你说的这种情况。
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主要是我觉得这个好像和CME结合不起来，因为CME有任何的预期，比如我在YTM足够的时候买入并持有到期，并不需要什么CME预测，也并不需要做管理，分解的意义好像也没有了，因为只要我进入债券市场的实际可以就够了。
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同学您好
债券要获得YTM要有三个条件
1.持有到期
2.每期现金流不违约，按时发放
3.期间现金流以YTM进行再投资
这里面第三点是很难保障的，因此债券持有到期不见得就会获得YTM的收益率。因此还是要预测的。
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