张同学2022-11-29 17:25:56
张同学R18的example 8，请问怎么理解BAB？怎么理解答案中标黄的最后一句话 ？
回答（1）
开开2022-12-01 09:06:33
开开同学你好，BAB是Betting against Beta的意思，这个因子是long 低beta股票+short 高beta股票。
组合在value、BAB和quality几个因子上的beta是显著大于基准指数的，这几个因子贡献的收益很大。因此，组合有excess return，主要是这几个因子表现好，而alpha收益其实是负的。
最后这句话是说，excess return受这几个因子影响很大，如果模拟期间这几个因子表现不好的话，也会拖累组合收益。
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