Chris Lan2022-11-28 11:04:24

同学您好
Spread risk：利差风险，利差变动所带来的风险，以下几个点要注意一下：
1） Spread和yield curve(risk-free)都发生改变，从而导致折现率的变化与预期变化不同
2） Yields on high-quality corporate bonds are less volatile than more-liquid treasuries. 高质量公司债收益率的波动性小于流动性更强的国债（因为国债中仅包含基准收益率，而高质量公司债还包含Spread，在利率发生变化的时候，信用利差有可能反向变化，对冲整体波动），而且企业债与国债之间差的是G spread，G spread以AAA级的国债作为基准
3） There is less volatility in the corporate/swap spread than in the corporate/Treasury spread. I spread的波动性小于G spread，I spread以AA级的swap rate作为基准，因为corporate bond yield和swap rate都是含有信用风险的，I spread更为市场化，更平滑
4）在衡量spread时，使用G spread还是I spread各有利弊，需要考虑

出题的话，一般围绕着定性的结论来问，这块应该不会有计算题。