Joe2022-11-21 19:32:26
Joe老师，原版书R14例题32这里是CDS价格吗？为什么4.25*1%和4.25%*2%的前面都是负号？
回答（1）
Nicholas2022-11-22 14:55:12
Nicholas同学，下午好。
如果是计算回报率应该使用（期末-期初）/期初的，但是这里有问题，
CDS Price的计算公式为1+（Coupon-CDS Spread）*duration，期初的利差为400bps，期末的利差为300bps，因此利差缩窄卖保护的一方获益。
期初 CDS Price=1+（5%-4%）*4.25=1.0425
期末 CDS Price=1+（5%-3%）*4.25=1.085
假设计算回报率为（1.085-1.0425）/1.0425=4.08%
加油，祝你顺利通过考试~
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