用同学2022-11-21 11:19:25
用同学liability-based benchmark
回答（1）
Chris Lan2022-11-21 11:34:10
Chris Lan同学您好
对于LDI的资产管理方式，我们可以记一个大原则，这种情况下，基准就是负债本身。我们构建资产组合的目的，就是为了cover liability。所以干的好不好，就盯着我们的负债就可以了。
B选项是个资产组合，他没有专注在负债上。久期差不多是中期的情况，不见得就能匹配负债组合。
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谢谢老师解答。
您的出发点是DURATION match的角度。
但是Liability based benchmark强调基于Liability的性质配置资产，B与C的liability都是DB plan，
对于DB plan，未来支出现金流的性质与发行一只固定收益债券类似，因此，我们的资产组合也应该配置固定收益产品，C选项配置了20%的equity，并没有完全按照liability的性质的配置资产，我是从资产配置的角度考虑，应该100%FI cover liability，才更好，所以不能选C。
如果思路不对，还请您指正，谢谢！
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同学您好
养老金的负债，有一部分也是equity like的，比如说工资会随着经济增长，这部分就像equtiy一样。因此资产组合中也是可以有equity的。
B的问题在于把期限给限定死了。
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