开开2022-11-21 14:32:49

同学你好
1、pre-trade benchmark包括了decision price、previous close、opening price和arrival price。
1）decision price：当基金经理根据decision price进行交易时，用decision price作为benchmark price。
2）previous close：量化模型经常会使用前收盘价作为模型的价格输入，此时previous close就可以作为benchmark price。
3）opening price：当投资经理想要在开盘时交易，并希望最小化交易成本时，证券的opening price会被用作价格基准。对于那些为了获得证券的长期alpha（例如基本面投资者）或看中证券增长潜力的投资经理来说，选择opening price作为价格基准更合适。
如果交易员准备在开盘竞价的时候进行交易，则不能用开盘价作为价格基准，因为这个价格很可能会受到这笔交易的影响。
4) arrival price：当投资经理是为了快速捕捉short-term alpha时，经常会把arrival price设定为基准价格，因为他们想尽可能地以此刻市场价成交，从而尽量多的获得alpha收益。这些情况下交易的紧迫性一般较高。

2、price target benchmarks。对于那些追求short-term alpha的投资经理来说，他们可能会选择某个目标价格作为交易的基准价格。例如现在价格是20，投资经理认为现在的价格偏低估0.5，那就可以设定20.5为目标价，只要股价低于20.5能买多少买多少。这种情况下，投资经理是根据price target去执行交易的，因此应该用price target作为price benchmark。

【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~