186****97982022-11-19 21:44:54
186****9798这句话怎么理解
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Chris Lan2022-11-21 11:05:24
Chris Lan同学您好
这个意思是说，大盘指数和高质量板块的各自spread与政府债券收益率曲线的移动不一致。从而可能导致免疫失效。
因为风险债的yield包含基准利率和spread两部分。如果基准利率下降而spread上升，从而使得yield的变化很小，所以可能导致资产的价格变化很小，但是负债的可能价格变化就会比较大，从而使得免疫失效。
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那可不可以理解为：免疫策略匹配的只是asset和liability之间的Duration，但是并没有match spread duration。从而会因spread duration不同，导致spread变化对yield影响不同，进而导致对asset、liability的价格影响不同。
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同学您好
可以这么理解。因为免疫主要是用无风险国债来进行的，如果用风险债来做免疫，是会面临这种问题。
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