Johnny2022-11-14 09:32:19

同学你好，C选项的意思是与投资策略所不同的资产大类会带来一个与基金经理自身的投资技能所无关的预期收益溢价。这句话是对的，投资策略是与基金经理的技能有关的，但是资产大类本身与技能就无关了，因此资产大类所提供的的预期回报溢价是和基金经理自身的技巧无关的，也就是non-skill-based ex ante expected return premium。每个资产大类有其自身的市场风险，这个市场风险会带来相应的风险溢价，这个风险溢价是内嵌在资产大类中的，而不是由投资经理所能决定的。
A也是不对的，资产大类并不是由于风险因子而归类的，很多不同的资产大类都会被相同的风险因子所驱动。
B也是不对的。新兴市场股票和全球其他股票的特征会不同，他需要从全球股票中分离出来形成一个独立的资产大类。也就是说分离之后，一个资产大类是新兴市场股票，另一个大类是除了新兴市场以外的全球股票，两者满足互斥。所以B就错了，B说不应该分离出去