gslzm2022-11-09 12:36:41
gslzmAn active portfolio manager seeking to purchase single-name CDS protection
回答（1）
Chris Lan2022-11-10 09:40:21
Chris Lan同学您好
根据公式CDS Price=1+（Coupon-Spread）*久期，利差从原本的1.75缩窄到1.6，作为买保护的一方是买入保护会在利差扩大时获益，现在利差缩窄，自然是损失的，可以直接选择A。如果是计算，就将变化前和变化后的利差代入计算，做差乘以名义本金即可得到差额。
那么当利差扩大，CDS Price是减小的。该报价表示利差扩大报价更小的理念，和债券的价格变化同向，因此这时候Short方获益，反之亦然。
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这里利差收窄，意思是保费降低，cds price涨，对于持有CDS的protection buyer不是应该是gain吗？
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同学您好
我们买了一个保护，说明我们是看空信用质量的（CDS的空头，CDS的标的资产是信用质量）。但现在spread变小，信用质量变高。所以我看错了标的资产方向，因此我们是有损失的。
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