Johnny2022-11-07 13:25:42
Johnny麻烦老师解释一下A和C选项。A选项是已经操作过后，发生反转吗？持有到期为什么还会有CG。C选项rolldown 策略在反转的情形下如何操作的？
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Chris Lan2022-11-08 16:08:36
Chris Lan同学您好
这里的大环境是收益率曲线为反转，也就是短期更大，而长期更小的倾斜向下状态，这种状态不可持续，利率会在未来下降。
A. 当前购入债券的价格是更低的，因为利率更大，而持有期间会因为利率下降导致债券价值升值，因此应该是Gain；
B. 当前利率更高，而之后利率更低，等于利率下降债券的价格是更高的，但是我赎回的时候债券的价格在合同上约定的是不变的，则期初给出的价格更低，而期末收回的价格更高，是负结转；
C. 由于短期利率更高，那么可以以更高的短期利率再投资。
buy and hold也会有资本利得，只要买入时债券的价格不是面值，在到期时就会产生资本利得或损失。
比如说一个债券98块钱买的。到期的时候收到100块钱面值，因此就会有2块钱的资本利得。
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