开开2022-11-04 13:46:16

同学你好，这个题目是一个200m的equity  portfolio，然后是被动跟踪FTSE 100指数的，基金经理想要对冲30%的头寸。
第二题问的是如果指数上涨5%，还有futures价格从7300涨到7655，整体组合的盈亏。
如果计算盈亏，那么是整个200m的组合都要计算。计算的思路就是822份期货空头的盈亏+200m组合的盈亏。
对冲是通过用于对冲的期货头寸和被对冲的组合头寸价值变化相抵消来达成的。
但对冲不是说你做了对冲，不是一定有100%的对冲效果。
因为期货分份数必须是整数份，但实际上精确的应该用821.9份（因此后面表格显示impact of hedge中对冲头寸还是产生了-300的亏损的，并不是0。
所以，算盈亏的时候，不能假设60m就不收涨跌影响了。
应该用200m*(1+5%)来体现组合价值的变动。然后和-822份期货价值变动价值来才是精确的盈亏。


【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~