徐同学2022-10-31 21:55:45
徐同学repricing return 这个跟repurpse的收益有啥区别呢
回答（1）
Nicholas2022-11-03 16:30:48
Nicholas同学，下午好。
repricing return是估值的改变导致的回报变化，例如以前该行业的估值倍数是10倍，现在有新科技助力，估值倍数变为15倍，则公司价值和股票价格就会发生变化，投资者会获益；
回购是公司花钱购买投资者手中的股票，并不相同。
加油，祝你顺利通过考试~
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我的意思回购了，不是对持有这个股票的人来说有额外收益，而且回购股票导致股价上升，会影响dividend yield，这个变动为什么没考虑
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同学，你好。
这里Dividend yield是预期值，为D1/P0，分子的D1是预期下一期的股利；
由于分子的D为Dividend per share，即总股利/总股数。总股利固定，因此如果增发新股将会使得分母增大，整体的DPS减小。但我们上述说明的Dividend yield是期初预期值，即一个既定的值；
所以我们引入了expected percentage change in shares outstanding来调整增发/回购对预期值Dividend yield的影响；
如果增发新股，等于DPS会减小，那么就收不到预期那么多的股利，需要对预期的股利收益率调减，-%ΔS，这样整体的expected cash flow return就会降低；
如果回购股票，等于DPS会增大，那么就会收到更多的股利，需要对预期的股利收益率调增，+%ΔS，这样整体的expected cash flow return就会升高。
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