陈同学2022-10-30 16:48:15
陈同学TWAP为什么能保证订单的执行呢？比如按照时间相等的分配执行order量的计划，在第一个区间，本来计划成交100股，结果成交了50股，那后续的时间段，按照原来的计划是每个区间成交100股，不就漏掉了前面没成交的50股？
回答（1）
开开2022-10-31 14:14:20
开开同学你好，如果liquidity真的非常低，三者都有可能成交不了，这里说的是哪种算法在规定时间内完成交易的可能性最大。TWAP的优点是，可以在细分的时间内下相同的数量的订单，那么只要把interval设的比较小，每笔订单就可以切的很细，TWAP是可以在全天以少量多次的形式持续成交，完成交易概率较大。VWAP是根据历史交易量的pattern去定每个时间段下单的数量的，那么对于流动性不太好的股票来说，如果历史成交量和现在的流动性不匹配，现在流动性比较低的话就可能无法完成订单。但如果是流动性比较好的股票，因为VWAP每个时间段下单量占这个股票交易量的比例较小，即使流动性的情况出现一定变化，一般也能顺利成交。
【点赞】哟~。加油，祝你顺利通过考试~
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