Judy2022-10-25 17:01:46
Judy讲义这两页关于positive, negative butterfly 含义有冲突，请问以哪个为准呢？谢谢
回答（1）
最佳
Nicholas2022-10-28 15:46:21
Nicholas同学，下午好。
以图形为准，正蝴蝶是中间下降，两边上升的，负蝴蝶反过来。
Butterfly spread= -( Short-term yield) +（2*Medium-term yield) -Long-term yield
如上公式，如果中间的利率更低（因为在收益率曲线图中是凹下来的），而两边加总的利率更高，将会使得计算出的Butterfly spread为负值。
加油，祝你顺利通过考试~
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