帅同学2022-10-20 23:04:41
帅同学请看蓝色字体的疑问
回答（1）
Nicholas2022-10-24 15:53:49
Nicholas同学，下午好。
公式中%Δ𝑆 = the expected percentage change in shares outstanding，即如果增发新股需要减去，回购则加回。
如果增发新股，等于DPS会减小，那么就收不到预期那么多的股利，需要对预期的股利收益率调减，-%ΔS，这样整体的expected cash flow return就会降低；
如果回购股票，等于DPS会增大，那么就会收到更多的股利，需要对预期的股利收益率调增，+%ΔS，这样整体的expected cash flow return就会升高。
加油，祝你顺利通过考试~
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