张同学2022-10-06 10:22:25
张同学R14 第21题，计算VaR需要乘以YTM吗，原版书Example 20 做了勘误，勘误中修改后乘以了YTM；但课后题第21题，答案解析又没有乘以YTM，彻底搞晕了。我按照Example 20 勘误后的算法，乘以YTM，计算得到$35,207.39，不知道和老师算的是否一样。
回答（1）
Nicholas2022-10-08 15:37:09
Nicholas同学，下午好。
是需要乘以YTM的，
应该用1.5%乘以YTM得到单日1个标准差下利率的变化，是4.275bps；
然后计算每月的，在99%置信区间下利率变化，0.04275%*2.33*根号下21=0.456%；
计算在一定的时间内，在一定的置信度下，投资者最小的期望损失，用利率变化乘以久期乘以债券价值，-9.887*1.040175*75m*0.456%=3517199.90。
加油，祝你顺利通过考试~
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