小同学2022-10-05 11:03:52
能否请老师详细解释下三个选项分别带来的影响
回答（1）
Nicholas2022-10-05 21:14:37
Nicholas同学，晚上好。
这里是和不含权债券来比较，相较于不含权债券而言，前面的pure bond部分价值都是一样的，区别的是后面的权利部分，权利部分会收到波动率的影响，如果波动率下降，则权利的价值下降。
MBS可以类比为callable bond，因为会在利率下降的时候房贷人会选择提前还款以终止贷款合约。所以当利率上升的时候，相较于正常债券，其含有的权利会越来越不可能行权，那么相较于以前要扣除一大部分，现在扣除一小部分的价值是上升的。
这里探讨的都是与一般债券而言的权利部分。
加油，祝你顺利通过考试~
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能否这么理解！老师
MS/callable bond=pure bond - call option, 当波动率上升的时候，call option价值变大，导致MBS价值变小？
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同学的理解思路是可以的。
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