张同学2022-10-03 05:32:00
张同学PPT第208页，怎么理解最后一段话“For fixed-rate bonds priced at a spread over the benchmark, roll-down return from coupon income is higher by the bond’s original credit spread.”?
回答（1）
Nicholas2022-10-05 20:33:35
Nicholas同学，晚上好。
实际上和我们说的滚动策略回报的两个组成是一样的，一个是资本利得的收益，一个是票息与票息再投资的收益，只是这里换成了信用利差曲线策略，那么就是针对超过基准的利差部分。
由于在投资期限票息是会再投资的，并且我们是买入长期债券持有一段时间售出，相较于同样持有一段时间的债券，整体的回报率更高，那么整体的收益率部分（高于基准的部分），是要大于原有利差的。
加油，祝你顺利通过考试～
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