开开2022-09-30 16:29:25

同学你好，
A应该是-62bp
B如果按表格中的应该是7bp（和原文解释部分不一致，原文说是13bp)
C是52bp

1、这里是说正的curve effect说明基金经理布局在收益率曲线的长端是受益于曲线变化的。这个观点有进一步被正的slope effect支持。
表7和表8是两种不同发分析方法，表7的curve effect和表8的slope代表了斜率，都体现了收益率曲线斜率对active return的影响（书中没有介绍两者计算有啥差异）
这两个effect都为正都体现出收益率曲线的形状变化对于组合是有益的，又因为组合超配长期债券，那么可以倒推出超配长期债券是受益于收益率曲线形状变化的。

2、这里是说，在长期债部分，组合整体超配了公司债，长期企业债和国债相比表现更差，说明期限利差在分析期间是走扩的。这两个数字实在上面表6中的。这里文中用了组合的收益数字，但我认为比较sector的表现，应该看benchmark的收益率的差异，结论是不变的。

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