开开2022-09-16 11:30:36

同学你好，
1、near the money就是ATM？
基本可以理解为是一个意思，因为实际情况下刚好ATM的情况是很低的，多数情况下都是stock很接近strike price的情况

2、gamma是delta对股价变化的敏感度。当深度ITM和OTM的时候，delta就比较稳定的接近于I或0，对股票的变化是不敏感，因此gamma接近于0

3、gamma在期权快要到期了，且ATM的时候是最大的。ATM的期权，因为其处于实值和虚值之间，一线天堂一线地狱，一旦朝有利方向发展，时间价值所剩无几的平值期权会迅速盈利，相比长期的期权，更像一个现货，也就是花了很低的成本就获得了和价值几万块股票一样的盈利能力，由于ATM是游走在天堂和地狱之间，对于call来说，如果幸运的话delta会向正1变化，如果不幸delta会向0走，所以在这个时候delta会有急速的变化。而gamma衡量的是delta的变化，所以这个情况下，gamma最大。
gamma大，大致delta变化快，那么做delta hedge的时候就需要频繁的再平衡才能维持delta neutral的状态，因此会产生较高的交易成本。

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