Kapo2022-09-12 15:38:14
Kapo老师你好，第五题这里我不太理解，总共才一笔负债，而averagetimetomaturity已经大于9，不是意味着有部分钱是负债到期后才收到，会导致到时候不够钱还吗？所以我选最保守的C。
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Nicholas2022-09-13 13:16:07
Nicholas同学，下午好。
这里考虑最基本的单一负债麦考利久期匹配逻辑即可，即久期和MV。麦考利久期匹配到期期限，如果资产中有到期期限超过负债的资产，可以提前售出来偿还负债，这个不是问题。
有一个single liability到期时间是9年，所以只从久期来看也应该选择portfolio 2，因为从Macaulay duration来看，组合2是8.9，非常接近9，而且是小于9的，这才是符合需要的，因为资产组合要去覆盖9年的负债，所以必须要跟负债一起到期，或者比负债稍微早一点，剩下的两个组合Macaulay duration差的太多了，根本就不符合要求，所以就没有比较convexity的必要了。
请【点赞】，祝你顺利通过考试~
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